EBITDA står for resultat før renter, skat, af- og nedskrivninger. Det måler den fortjeneste, din drift genererer, før finansieringsomkostninger og regnskabsmæssige nedskrivninger. Start med omsætningen, træk COGS og driftsomkostninger fra, og læg derefter af- og nedskrivninger til igen. Investorer bruger det til at sammenligne virksomheder med forskellige gældsniveauer og aktivgrundlag.
EBITDA er populært, fordi det fjerner forhold, der varierer mellem virksomheder af grunde, der ikke har noget med selve driften at gøre: hvor meget gæld de har, hvilke skatteregler der gælder, og hvor hurtigt de afskriver deres aktiver.
Gennemregnet eksempel. Omsætningen er 900.000 euro. COGS er 360.000 euro, så bruttofortjenesten er 540.000 euro. Driftsomkostninger på 420.000 euro efterlader 120.000 euro. Afskrivning på maskiner er 45.000 euro, så EBIT er 75.000 euro. EBITDA er EBIT plus afskrivning: 75.000 plus 45.000 giver 120.000 euro. Når afskrivning er den eneste ikke-kontante post, svarer EBITDA simpelthen til bruttofortjeneste minus driftsomkostninger.
To ting at huske. EBITDA er ikke det samme som cash flow, selvom folk ofte taler om det, som om det var. Det ignorerer, hvad du bruger på nyt udstyr, hvor mange penge der ligger bundet i lager, og om kunderne betaler til tiden. En virksomhed kan opgive 120.000 euro i EBITDA og alligevel løbe tør for penge, fordi den brugte 200.000 euro på maskiner i det samme år.
EBITDA smigrer også aktivtunge virksomheder. Hvis din model kræver en ny maskine til 60.000 euro hvert tredje år, er den omkostning reel, og afskrivning er den måde, regnskabet registrerer den på. Fjerner du den, ser virksomheden mere profitabel ud, end den er. En softwarevirksomhed med næsten ingen faste aktiver har EBITDA og EBIT tæt på hinanden, så der betyder forskellen mindre.
EBITDA optræder som en linje i Foundors finansielle plan, og det er et af de første tal, en bank eller investor kigger efter.
