Το EBITDA είναι τα κέρδη προ τόκων, φόρων και αποσβέσεων. Μετρά το κέρδος που παράγουν οι δραστηριότητές σου πριν από τα έξοδα χρηματοδότησης και τις λογιστικές αποσβέσεις. Ξεκινάς από τα έσοδα, αφαιρείς το κόστος πωληθέντων και τα λειτουργικά έξοδα, και μετά προσθέτεις πίσω τις αποσβέσεις. Οι επενδυτές το χρησιμοποιούν για να συγκρίνουν εταιρείες με διαφορετικά επίπεδα χρέους και διαφορετική βάση περιουσιακών στοιχείων.
Το EBITDA είναι δημοφιλές επειδή αφαιρεί στοιχεία που διαφέρουν μεταξύ εταιρειών για λόγους άσχετους με τη λειτουργική δραστηριότητα: πόσο χρέος έχουν, ποιοι φορολογικοί κανόνες ισχύουν και πόσο γρήγορα αποσβένουν τα περιουσιακά τους στοιχεία.
Ένα παράδειγμα με αριθμούς. Τα έσοδα είναι 900.000 ευρώ. Το κόστος πωληθέντων είναι 360.000 ευρώ, οπότε το μικτό κέρδος είναι 540.000 ευρώ. Τα λειτουργικά έξοδα των 420.000 ευρώ αφήνουν 120.000 ευρώ. Η απόσβεση των μηχανημάτων είναι 45.000 ευρώ, οπότε το EBIT είναι 75.000 ευρώ. Το EBITDA είναι το EBIT συν την απόσβεση: 75.000 συν 45.000 ισούται με 120.000 ευρώ. Όταν η απόσβεση είναι το μόνο μη ταμειακό στοιχείο σου, το EBITDA ισούται απλώς με το μικτό κέρδος μείον τα λειτουργικά έξοδα.
Δύο πράγματα να έχεις υπόψη σου. Το EBITDA δεν είναι cash flow, παρόλο που συχνά μιλάνε γι' αυτό έτσι. Αγνοεί όσα ξοδεύεις σε νέο εξοπλισμό, πόσα μετρητά είναι δεσμευμένα σε αποθέματα και αν οι πελάτες πληρώνουν εγκαίρως. Μια εταιρεία μπορεί να δηλώνει EBITDA 120.000 ευρώ και παρόλα αυτά να μείνει από χρήματα επειδή ξόδεψε 200.000 ευρώ σε μηχανήματα την ίδια χρονιά.
Το EBITDA επίσης εξωραΐζει τις επιχειρήσεις με μεγάλη ένταση παγίων. Αν το μοντέλο σου χρειάζεται ένα νέο μηχάνημα των 60.000 ευρώ κάθε τρία χρόνια, αυτό το κόστος είναι πραγματικό, και η απόσβεση είναι ο τρόπος με τον οποίο το καταγράφει η λογιστική. Αν το αφαιρέσεις, η επιχείρηση φαίνεται πιο κερδοφόρα απ' ό,τι είναι στην πραγματικότητα. Μια εταιρεία λογισμικού με σχεδόν καθόλου πάγια στοιχεία έχει EBITDA και EBIT πολύ κοντά μεταξύ τους, οπότε εκεί η διάκριση έχει λιγότερη σημασία.
Το EBITDA εμφανίζεται ως γραμμή στο οικονομικό πλάνο του Foundor, και είναι ένα από τα πρώτα νούμερα που ψάχνει μια τράπεζα ή ένας επενδυτής.
