El fondo de maniobra es tu activo corriente menos tu pasivo corriente. El activo corriente incluye la caja, las existencias y el dinero que los clientes todavía te deben. El pasivo corriente incluye las facturas de proveedores y los impuestos que vencen dentro de un año. La diferencia muestra qué queda para financiar la operativa del día a día.
Un ejemplo. Con 90.000 euros de activo corriente y 55.000 euros de pasivo corriente, el fondo de maniobra es de 35.000 euros.
El fondo de maniobra mide si puedes pagar las facturas que vencen en los próximos doce meses. Un fondo de maniobra positivo significa que el activo corriente cubre las deudas a corto plazo. Un fondo de maniobra negativo significa que dependes de que llegue dinero nuevo deprisa.
Ejemplo desarrollado para una tienda. Caja 20.000 euros, existencias 55.000 euros, facturas de clientes sin cobrar 15.000 euros: un activo corriente de 90.000 euros. Facturas de proveedores de 40.000 euros e IVA adeudado de 15.000 euros: un pasivo corriente de 55.000 euros. El fondo de maniobra es de 35.000 euros. Ahora la tienda gasta sus 20.000 euros de caja en existencias adicionales. Las existencias suben a 75.000 euros y la caja cae a cero. El fondo de maniobra sigue siendo de 35.000 euros, pero la tienda no puede pagar ni una sola factura la semana que viene.
Eso es lo que la mayoría de los fundadores pasa por alto: el fondo de maniobra no es caja. Las existencias cuentan como activo corriente aunque nadie quiera comprarlas. Las facturas de clientes cuentan aunque el cliente pague a los 90 días.
El segundo malentendido tiene que ver con el crecimiento. Las empresas que crecen suelen necesitar más fondo de maniobra, no menos. Si vendes más, compras más existencias y esperas a que se paguen más facturas. Un negocio que duplica sus ingresos puede tener que financiar 50.000 euros adicionales inmovilizados en existencias y cuentas por cobrar antes de que llegue el beneficio extra. Por eso las empresas rentables se quedan igualmente sin dinero.
Tres palancas cambian el fondo de maniobra: vender las existencias más rápido, conseguir que los clientes paguen antes, y negociar plazos de pago más largos con los proveedores. Cada una libera caja sin levantar un solo euro de fuera.
