Le fonds de roulement est ton actif circulant moins ton passif circulant. L'actif circulant comprend la trésorerie, les stocks et l'argent que les clients te doivent encore. Le passif circulant comprend les factures fournisseurs et les impôts dus dans l'année. La différence montre ce qu'il reste pour financer les opérations du quotidien.
Un exemple. Avec 90 000 euros d'actif circulant et 55 000 euros de passif circulant, le fonds de roulement est de 35 000 euros.
Le fonds de roulement mesure si tu peux payer les factures qui arrivent à échéance dans les douze prochains mois. Un fonds de roulement positif signifie que l'actif circulant couvre les dettes à court terme. Un fonds de roulement négatif signifie que tu dépends de l'arrivée rapide de nouvel argent.
Exemple détaillé pour une boutique. Trésorerie 20 000 euros, stocks 55 000 euros, factures clients impayées 15 000 euros : actif circulant de 90 000 euros. Factures fournisseurs de 40 000 euros et TVA due de 15 000 euros : passif circulant de 55 000 euros. Le fonds de roulement est de 35 000 euros. La boutique dépense maintenant ses 20 000 euros de trésorerie en stock supplémentaire. Les stocks montent à 75 000 euros et la trésorerie tombe à zéro. Le fonds de roulement est toujours de 35 000 euros, mais la boutique ne peut payer aucune facture la semaine prochaine.
C'est le point que la plupart des fondateurs manquent : le fonds de roulement n'est pas de la trésorerie. Les stocks comptent comme actif circulant même si personne ne veut les acheter. Les factures clients comptent même si le client paie après 90 jours.
Le second malentendu concerne la croissance. Les entreprises en croissance ont généralement besoin de plus de fonds de roulement, pas de moins. Si tu vends plus, tu achètes plus de stock et tu attends que davantage de factures soient payées. Une entreprise qui double son chiffre d'affaires peut devoir financer 50 000 euros supplémentaires immobilisés dans les stocks et les créances avant que le profit supplémentaire n'arrive. C'est pourquoi des entreprises rentables se retrouvent quand même à court d'argent.
Trois leviers modifient le fonds de roulement : vendre les stocks plus vite, faire payer les clients plus tôt, et négocier des délais de paiement plus longs avec les fournisseurs. Chacun libère de la trésorerie sans lever le moindre euro à l'extérieur.
