デューデリジェンスとは、買い手、投資家、あるいは貸し手が、資金を投じる前に行う体系的な調査のことだ。財務、契約、顧客、技術、法的地位を確認し、実態があなたのプレゼンテーションと一致しているかを検証する。この調査の範囲、深さ、法的な意味合いは、国、取引の種類、契約内容によって異なる。
デューデリジェンスは通常、5つの領域をカバーする。財務(数字、税金、負債)、法務(会社の書類、所有権、係争)、商業(顧客、契約、市場)、技術(製品、コード、インフラ)、人材(契約、特定の個人への依存度)だ。相手側は依頼書類のリストを送ってきて、あなたはデータルームに書類をアップロードする。データルームとは、単にアクセスを管理された共有フォルダのことだ。
準備の有無が、このプロセスの印象を大きく左右する。例を挙げる。依頼書類のリストに60点の書類が含まれているとする。一度も整理したことがなければ、明細書、契約書、株主リストを集めるのに約3週間かかり、しかも投資家が見ている前で矛盾が見つかることになる。毎月更新している1つのフォルダを持っていれば、同じリストに3日で答えられる。速く対応できること自体が、あなたの報告体制が機能している証拠でもあり、それは書類そのものと同じくらい重要だ。
最も高くつく発見事項は、劇的なものであることは滅多にない。契約内容と一致しない株主リスト、署名が交わされていない顧客契約、誤った期間に計上された売上、あるいは主力製品を作ったフリーランサーとの間に権利譲渡の書面がないといった、小さな不整合だ。そのどれもが、数か月前であれば簡単に直せるが、取引の最中に直すのは厄介だ。
創業者は、デューデリジェンスはタームシートに署名した後に始まるものだと思い込みがちだ。しかし非公式な確認は最初の打ち合わせから始まっている。誰かがあなたのスライドの数字と、3月に送ったメールの数字を見比べているのだ。信頼できる情報源を一つに定め、それをあらゆる場面で使うこと。
範囲、期間、法的な帰結は、国、取引の種類、契約の文言によって大きく異なる。この記事は一般的な見取り図として捉え、実際の取引にあたっては、資格を持つ現地の専門家に相談すること。
