Working capital is je vlottende activa minus je kortlopende verplichtingen. Vlottende activa omvatten kasgeld, voorraad en geld dat klanten je nog schuldig zijn. Kortlopende verplichtingen omvatten leveranciersfacturen en belastingen die binnen een jaar vervallen. Het verschil laat zien wat overblijft om de dagelijkse bedrijfsvoering te financieren.
Een voorbeeld. Met 90.000 euro aan vlottende activa en 55.000 euro aan kortlopende verplichtingen is working capital 35.000 euro.
Working capital meet of je de rekeningen kunt betalen die de komende twaalf maanden vervallen. Positieve working capital betekent dat vlottende activa de kortlopende schulden dekken. Negatieve working capital betekent dat je afhankelijk bent van snel binnenkomend nieuw geld.
Uitgewerkt voorbeeld voor een winkel. Kasgeld 20.000 euro, voorraad 55.000 euro, onbetaalde klantfacturen 15.000 euro: vlottende activa van 90.000 euro. Leveranciersfacturen van 40.000 euro en verschuldigde btw van 15.000 euro: kortlopende verplichtingen van 55.000 euro. Working capital is 35.000 euro. Nu geeft de winkel zijn 20.000 euro kasgeld uit aan extra voorraad. De voorraad stijgt naar 75.000 euro en het kasgeld daalt naar nul. Working capital is nog steeds 35.000 euro, maar de winkel kan volgende week geen enkele factuur betalen.
Dat is het punt dat de meeste starters missen: working capital is geen kasgeld. Voorraad telt mee als vlottend actief, ook als niemand hem wil kopen. Klantfacturen tellen mee, ook als de klant pas na 90 dagen betaalt.
De tweede misvatting gaat over groei. Groeiende bedrijven hebben meestal meer working capital nodig, niet minder. Als je meer verkoopt, koop je meer voorraad in en wacht je op meer facturen die betaald moeten worden. Een bedrijf dat zijn omzet verdubbelt, moet mogelijk 50.000 euro extra vastzetten in voorraad en openstaande facturen voordat de extra winst binnenkomt. Daarom lopen winstgevende bedrijven toch zonder geld.
Drie hendels veranderen working capital: voorraad sneller verkopen, klanten sneller laten betalen, en langere betalingstermijnen met leveranciers afspreken. Elk daarvan maakt geld vrij zonder ook maar één euro van buitenaf op te halen.
