EBITDA je skratka pre zisk pred úrokmi, daňami, odpismi a amortizáciou. Meria zisk, ktorý generuje vaša prevádzka, ešte pred nákladmi na financovanie a účtovnými odpismi. Začnite tržbami, odpočítajte náklady na predaný tovar a prevádzkové náklady, potom pripočítajte späť odpisy a amortizáciu. Investori ho používajú na porovnávanie firiem s rôznou úrovňou zadlženia a rôznou majetkovou základňou.
EBITDA je obľúbená preto, lebo odstraňuje veci, ktoré sa medzi firmami líšia z dôvodov nesúvisiacich s prevádzkovým biznisom: koľko dlhu nesú, aké daňové pravidlá sa na ne vzťahujú a ako rýchlo odpisujú svoj majetok.
Modelový príklad. Tržby sú 900 000 eur. Náklady na predaný tovar sú 360 000 eur, takže hrubý zisk je 540 000 eur. Prevádzkové náklady vo výške 420 000 eur ponechávajú 120 000 eur. Odpisy strojov sú 45 000 eur, takže EBIT je 75 000 eur. EBITDA je EBIT plus odpisy: 75 000 plus 45 000 sa rovná 120 000 eur. Ak sú odpisy vaša jediná nepeňažná položka, EBITDA sa jednoducho rovná hrubému zisku mínus prevádzkové náklady.
Dve veci si treba zapamätať. EBITDA nie je peňažný tok, hoci sa o nej tak často hovorí. Ignoruje, koľko míňate na nové zariadenia, koľko hotovosti leží v zásobách a či zákazníci platia včas. Firma môže vykázať EBITDA vo výške 120 000 eur a napriek tomu jej v tom istom roku dôjdu peniaze, pretože minula 200 000 eur na stroje.
EBITDA tiež zveličuje výkonnosť firiem s vysokým podielom majetku. Ak váš model potrebuje každé tri roky nový stroj za 60 000 eur, tento náklad je reálny a odpisy sú spôsob, akým ho účtovníctvo zaznamenáva. Jeho vylúčenie robí firmu ziskovejšou, než v skutočnosti je. Softvérová firma s takmer žiadnym fixným majetkom má EBITDA a EBIT blízko pri sebe, takže tam na tomto rozdiele až tak nezáleží.
EBITDA sa objavuje ako riadok vo finančnom pláne Foundor a je to jedno z prvých čísel, ktoré banka alebo investor hľadá.
