EBITDA指息税折旧摊销前利润。它衡量的是你的经营活动在扣除融资成本和会计减值之前产生的利润。从收入开始,减去COGS和运营费用,再加回折旧和摊销。投资人用它来比较负债水平和资产规模不同的公司。
EBITDA之所以受欢迎,是因为它剔除了那些因与经营业务无关的原因而在各公司之间存在差异的因素:负债多少、适用哪种税制、以及资产减值的速度。
一个实例。收入90万欧元。COGS36万欧元,毛利54万欧元。运营费用42万欧元,剩下12万欧元。机器折旧4.5万欧元,所以EBIT是7.5万欧元。EBITDA是EBIT加折旧:7.5万加4.5万等于12万欧元。当折旧是你唯一的非现金项目时,EBITDA就等于毛利减去运营费用。
有两点需要记住。EBITDA不是现金流,尽管人们常常这样说。它忽略了你在新设备上的支出、有多少现金压在库存里,以及客户是否按时付款。一家公司可以报出12万欧元的EBITDA,却因为同一年在机器上花了20万欧元而现金耗尽。
EBITDA也会美化资产密集型企业。如果你的商业模式每三年需要一台新的6万欧元机器,这笔支出是真实的,折旧正是账目记录它的方式。把它剔除会让企业看起来比实际更赚钱。一家几乎没有固定资产的软件公司,EBITDA和EBIT非常接近,这个区分在那里就没那么重要。
EBITDA会作为一行出现在Foundor的财务计划里,也是银行或投资人最先关注的数字之一。
