EBITDA to skrót od earnings before interest, taxes, depreciation and amortization, czyli zysk przed odsetkami, podatkami, deprecjacją i amortyzacją. Wskaźnik pokazuje zysk, jaki generuje twoja działalność operacyjna, zanim uwzględnisz koszty finansowania i odpisy księgowe. Zaczynasz od przychodów, odejmujesz koszt własny sprzedaży i koszty operacyjne, a następnie dodajesz z powrotem amortyzację. Inwestorzy wykorzystują ten wskaźnik do porównywania firm o różnym poziomie zadłużenia i różnej bazie aktywów.
EBITDA jest popularny, ponieważ eliminuje elementy, które różnią się między firmami z powodów niezwiązanych z samą działalnością operacyjną: wielkość zadłużenia, obowiązujące zasady podatkowe oraz tempo odpisywania wartości aktywów.
Przykład liczbowy. Przychody wynoszą 900 000 euro. Koszt własny sprzedaży to 360 000 euro, więc zysk brutto na sprzedaży wynosi 540 000 euro. Po odjęciu kosztów operacyjnych w wysokości 420 000 euro zostaje 120 000 euro. Amortyzacja maszyn wynosi 45 000 euro, więc EBIT wynosi 75 000 euro. EBITDA to EBIT plus amortyzacja: 75 000 plus 45 000 daje 120 000 euro. Gdy amortyzacja jest jedyną pozycją niegotówkową, EBITDA po prostu równa się zyskowi brutto na sprzedaży pomniejszonemu o koszty operacyjne.
Dwie rzeczy warto zapamiętać. EBITDA to nie przepływy pieniężne, mimo że często mówi się o nim w ten sposób. Wskaźnik pomija wydatki na nowy sprzęt, ilość gotówki zamrożonej w zapasach oraz to, czy klienci płacą na czas. Firma może wykazać 120 000 euro EBITDA i mimo to zabraknąć jej gotówki, ponieważ w tym samym roku wydała 200 000 euro na maszyny.
EBITDA upiększa też wyniki firm o dużym zaangażowaniu majątku trwałego. Jeśli twój model biznesowy wymaga nowej maszyny za 60 000 euro co trzy lata, ten koszt jest realny, a amortyzacja to sposób, w jaki księgowość go ujmuje. Pomijanie go sprawia, że firma wygląda na bardziej rentowną, niż jest w rzeczywistości. Firma software'owa niemal bez aktywów trwałych ma EBITDA i EBIT zbliżone do siebie, więc w tym przypadku różnica ma mniejsze znaczenie.
EBITDA pojawia się jako osobna pozycja w planie finansowym Foundor i jest jedną z pierwszych liczb, których szuka bank lub inwestor.
